7 takeawaya Warren Buffettin vuotuisesta Berkshire Hathaway -kokouksesta

2020 Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A , NYSE: BRK.B ) Varsinainen yhtiökokous pidettiin Omahassa Nebraskassa 2. toukokuuta. Kaikki katseet olivat toimitusjohtaja Warren Buffettia.

Tämän vuoden kokous ei ollut erilainen paitsi siksi, että se pidettiin käytännössä - ilman auditoriota auditoriossa - myös varapuheenjohtajan vuoksi Charlie Munger ei vastannut kysymyksiin .Sen sijaan Greg Abel, joka on vastuussa yhtiön muusta kuin vakuutustoiminnasta, astui levyyn.

Buffettilla ja Abelillä oli paljon sanottavaa yrityksestä, yleisön puutteesta huolimatta. Kuten aina, harjoitus oli erinomainen tapa kommunikoida kaikista Berkshire Hathawaylla tapahtuvista hienoista asioista.





Uuden koronaviruksen vuoksi kokouksessa oli kuitenkin vakavampi sävy.

Ei paha, vain erilainen.



Olen varma, että kaikki Berkshire Hathawayn osakkeenomistajat toivovat paluuta säännölliseen henkilökohtaiseen kokoukseen, josta on tullut finanssialan kokemus.

Tällä välin tässä on seitsemän asiaa, jotka opimme Warren Buffettilta tämän vuoden kokouksessa.



Warren Buffettilla on edelleen paljon energiaa

Warren Buffettilla on edelleen paljon energiaa

Lähde: Krista Kennell / Shutterstock.com

On vaikea uskoa, että mies, joka kääntyy 90 elokuussa pystyi viettämään4,5 tuntialavalla vastaamalla yrityksen, talouden ja amerikkalaisen elämäntavan kysymyksiin.

Jos sinä lue kommentit päällä Yahoo Finance Luulen, että tulet pois vakuuttuneena Buffettin sanoista hyvin vähän melkein viidessä tunnissa lavalla. Siitä puuttuisi asia.

Jokaisen amerikkalaisen tavoitteena tulisi olla päästä lavalle lähelle 90-vuotiaita ja merkkijonoja yhdessä monista eri aiheista kameran edessä. Se ei ole helppo tehtävä. Warren Buffett on loistava esimerkki siitä, mihin me ihmiset pystymme, jos pääsemme vain omalla tavallamme.

Minun ainoa suurin otteeni kokouksesta oli, kun katselimme vain 89-vuotiaan miehen menevän neljä ja puoli tuntia. Enkä tiedä teistä, mutta olen väsynyt vain yrittää seurata neljä ja puoli tuntia ja kiinnittää huomiota, entinen hedge-rahastonhoitaja Whitney Tilson kertoi Yahoo Finance .

Berkshire Hathawayn osakkeenomistajien tulisi kiittää onnentähtiään. Buffett johtaa yritystä. Kun hän on poissa, virtuaalikokous tai ei, se ei tule olemaan sama. Hän on kapitalismin Bruce Springsteen - ja minä rakastan häntä.

miksi teva-varasto laskee

Warren Buffett ei osta lentoyhtiön osakkeita

Warren Buffett Isn

Lähde: Shutterstock

Huijaa minua kerran, häpeä sinua. Huijata minua kahdesti, häpeä minua.

Keskustelin äskettäin siitä, miksi Warren Buffett laski kaikki neljä Berkshiren lentoyhtiön varastoa. Vuosikokouksen aikana Buffett pääsi mukaan joitain syitä .

Lentoyhtiöiden maailma on muuttunut, enkä tiedä, miten se on muuttunut, ja toivon, että se korjaa itsensä kohtuullisen nopeasti. En tiedä, ovatko amerikkalaiset muuttaneet tottumuksiaan vai muuttavatko he tottumuksiaan pitkän ajanjakson takia, jonka olemme taloudessa osittain sulkeneet, Buffett vastasi kysymykseen.

Hän selitti yrityksen perustelut 10 prosentin ostamiselle maan neljästä suurimmasta lentoyhtiöstä, jotka liittyivät siihen, että Berkshire sai yrityksiltä noin miljardi dollaria vuosituloja. Tämä määrä todennäköisesti nousi ajan myötä.

Hän ei sanonut, että vuoteen 2016 asti Buffett ei halunnut mitään tekemistä lentoyhtiöiden kanssa.

Vuonna 1989 Buffett osti 358 miljoonaa dollaria US Airin vaihtovelkakirjassa. Nämä etuoikeutetut osakkeet maksivat 9,25% korkoa, joka vaihdettiin kantaosakkeisiin hintaan 60 dollaria osakkeelta. Sijoitus oli hyvä 12 prosentille yrityksestä. Osakkeet eivät koskaan saavuttaneet 60 dollaria ja hän kirjoitti sijoituksensa mahdollisimman aikaisessa vaiheessa, kirjoitin äskettäin.

Vaikka kukaan ei olisi voinut ennustaa tuhoa, jonka Covid-19 aiheuttaa lentoteollisuudelle, Buffettin historia osoittaa, että he eivät yleensä ole muuta kuin kallis harrastus.

Vaikka Buffett elää 120 vuoteen, minusta on vaikea uskoa, että hän veisi Berkshiren kolmannelle kävelylle käytävää pitkin.

parhaat pitkäaikaiset osakkeet, joihin sijoittaa

Markkinat näyttävät olevan valmiita toiseen korjaukseen

Warren Buffett näkee markkinakorjauksen olevan tulossa

Lähde: Shutterstock

Toisin kuin suuressa taantumassa, Warren Buffett näyttää olevan paljon vähemmän luottavainen talouden ja osakkeiden yleiseen suuntaan.

En tiedä, ja ehkä puolueellisella tavalla, en usko, että kukaan tietää mitä markkinat tekevät huomenna, ensi viikolla, ensi kuussa, ensi vuonna, Buffett sanoi 2. toukokuuta. Voit lyödä vetoa Amerikasta, mutta sinulla on olla varovainen kuinka lyöt vetoa. Yksinkertaisesti siksi, että markkinat voivat tehdä mitä tahansa… Kukaan ei tiedä mitä tapahtuu huomenna.

San Franciscon keskuspankki julkaisi äskettäin tutkimuksen, jossa tarkasteltiin viimeisiä 15 suurta pandemiaa - määritelty yli 100 000 kuolemaksi - ja todettiin, että varojen tuotto laski tosiasian jälkeen .

Jos katsot, että Berkshiren kassapino oli kasvanut 137,3 miljardia dollaria maaliskuun lopussa, joulukuun lopun 128 miljardista dollarista, on selvää, että yritys ei tee paljon investointeja. Tämä on huolimatta 12 prosentin edellisvuoden tappiosta S&P 500 .

Buffett ei vain näe monia hyviä osaketarjouksia - ja tämä riippuu pääasiassa Covid-19: n tuomasta epävarmuudesta.

Osakkeiden takaisinostot pysyvät Buffettin ystävänä

Warren Buffett tykkää osakkeiden takaisinostosta

Lähde: Shutterstock

Vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä Berkshire osti takaisin 1,6 miljardia dollaria sen osakekannasta, ostaa B-sarjan osakkeita takaisin hintaan 214 ja 226,11 dollaria .

Mielenkiintoista on, että Buffett ei ostanut osakkeita maaliskuussa, jolloin ne olivat 30% halvempia kuin tammi- ja helmikuussa.Aamutähtianalyytikko Gregg Warren oli pettynyt valintaan.

Warren Buffett sijoitusneuvontaindeksirahastot

Vaikka voimme varmasti ymmärtää tarpeen olla varovainen investointien ja yritysostojen suhteen lähitulevaisuudessa ... yrityksellä on hyvät sijoitusmahdollisuudet omaan osakkeeseensa, ja johto olisi todellakin kutsuttava epäonnistumisesta aggressiivisemmissa toimissa ensimmäisen vuosineljänneksen aikana, Warren totesi.

Buffett väittää edelleen osakkeiden hankinnat eivät ole erilaisia ​​kuin osingot .Greg Abel huomautti, että monet osakkeita takaisin ostavat yritykset eivät ota huomioon haittapuolta käyttää 100% vapaasta kassavirrastaan ​​osakkeiden hankintaan.

Käytät tosiasiallisesti taseesi jokaista unssia varastojen ostamiseen takaisin silloin, kun et todellakaan luo yrityksellesi tyynyä minkään tyyppisille tapahtumille tai törmäyksille tiellä, Abel totesi.

Onko Buffett ollut liian varovainen tähän mennessä vuonna 2020? Todennäköisesti. Mutta koska kukaan ei tiedä, mitä koronavirus tekee seuraavaksi, harkintavalta on parempi osa rohkeutta.

Berkshire Hathawayn yritykset menestyvät hyvin

Lähde: Shutterstock

Yksi osakkeenomistajien kokouksen kysymyksistä oli, lähettääkö yritys rahaa tytäryhtiöille, jotka saattavat olla tiukkoja käteisellä koronaviruksen aikana. Buffettista:

Olemme lähettäneet rahaa muutamalle ja voimme tehdä sen. Emme aio lähettää rahaa loputtomiin. Se on muuttunut dramaattisesti siitä, mikä se oli noin vuosi sitten tai vain kuusi kuukautta sitten. Teimme tämän päätöksen lentoliiketoiminnan suhteen. Otimme rahaa liiketoiminnasta periaatteessa jopa huomattavilla tappioilla, emmekä rahoita yritystä, jonka uskomme purevan rahaa tulevaisuudessa.

Greg Abel ehdotti, että monet Berkshiren vakuutusyhtiöt, jotka eivät ole vakuutusyhtiöitä, ovat tehneet erinomaista työtä reagoimaan tilanteeseen ja mukauttamalla liiketoimintaansa. Tämän seurauksena vain harvat ovat vaatineet enemmän käyttöpääomaa.

Kuten pankkiireista sanotaan, he lainaa sinulle sateenvarjon, kun ulkona on aurinkoista. Sama koskee Berkshirea. Vaikka sillä on Fort Knox -tase, se suosii, että sen operatiiviset yritykset seisovat omilla jaloillaan.

Se on hajautetun ryhmittymän kauneus, joka osaa jakaa pääomaa. Se kohdistaa pääoman järkevästi.

Berkshire Hathaway jatkaa työntekijöiden määrän kasvua

Lähde: Shutterstock

Kauan sitten suosittelin joukkoa osakkeita yrityksen palkkaamisen perusteella. Minulle kasvava henkilöstö on yksi parhaista merkeistä terveestä yrityksestä.

Berkshire valmistui verovuodelle 2019 391539 työntekijää palkanlaskennassa sekä pääkonttorissa että sen vakuutus- ja muussa toiminnassa. Statistan mukaan yhtiöllä oli 340500 työntekijää vuonna 2014, viiden vuoden yhdistetty vuotuinen kasvuvauhti 2,8%.

Mukaan Yahoo Finance , Berkshire Hathawaylla on kahdeksan toimivaa yritystä, joilla on yli 20000 työntekijää: Geico, BNSF, Precision Castparts, Fruit of the Loom, McLane Company, Berkshire Hathaway Energy, Marmon ja Shaw Industries.

Näiden kahdeksan yrityksen osuus Berkshiren koko henkilöstöstä oli 61%.

Vuosikokouksen aikana osakkeenomistajat halusivat tietää erityisen kärsineistä yrityksistä. Buffett myönsi, että sen yritykset useilla toimialoilla saisivat osuman. Luulisin, että vähittäiskauppa olisi luettelon kärjessä. Hän sanoi kuitenkin, että henkilöstömäärän väheneminen ei olisi merkittävää.

Joten vaikka työntekijöiden määrä on kasvanut viimeisten viiden vuoden aikana vain 2,8% vuodessa, monet yritykset ovat vähentäneet henkilöstömäärää merkittävästi. Hidas ja tasainen voittaa kilpailun.

on cisco hyvä varastossa

Öljyteollisuus on melkein yhtä huono veto kuin lentoyhtiöt

Atwater voitti myrkyllisen vesitapauksen hollantilaista kuninkaallista kuorivartta vastaan

Lähde: Shutterstock

Mitä sanoisit, jos tarjoan sinulle mahdollisuuden ostaa 100 000 kumulatiivista ikuiset etuoikeutetut osakkeet jotka maksavat vuosittain 8% osinkoa ja antavat optiot ostaa 80 miljoonaa kantaosaketta osakekohtaisella hintaan 62,50 dollaria osakkeelta?

Haluat tietää, mikä osakkeiden nykyinen hinta oli.

No, Berkshire Hathaway teki juuri sen, sijoittamalla 10 miljardia dollaria sisään Läntinen Maaöljy (NYSE: HAPPO ) toukokuussa 2019. Tämä käteinen auttoi Occidentalia saattamaan päätökseen Anadarko Petroleumin oston. Kaupan alkaessa OXY: n osakkeet olivat noin 58 dollarin pörssissä. Siihen mennessä kun sijoitus päättyi 8. elokuuta osakkeet olivat pudonneet 51 dollariin.

Tuolloin se tuntui hyvältä. Vuotta myöhemmin, ei niin paljon. Omistusosakkeet ovat laskeneet 15 dollariin öljyn hintojen romahtamisen vuoksi.

Vuosikokouksessa osakkeenomistajat kysyivät, vahingoittaako Occidental Deal pysyvästi Warren Buffettin mainetta.

… WKun ostat öljyä, lyöt vetoa öljyn hinnasta ajan myötä, öljyn tuottajat ovat vaarassa ja riskin ymmärtävät puhuessamme. Jos nämä hinnat vallitsevat, tulee olemaan paljon huonoja energialainoja ja luottotappioita. Ja jos on luottotappioita ja energialainoja, voit kuvitella, mitä tapahtuu osakkeenomistajille. Joten kyllä, on olemassa riski, Buffett sanoi.

Berkshiren sijoituksen hyvä asia on, että olettaen, että Occidental on edelleen elinkelpoinen liiketoiminta, yhtiö saa edelleen 8%: n vuotuisen osingonsa. Se on 800 miljoonaa dollaria vuodessa, kunnes öljyn hinta on noussut.

Mutta sen täytyy toipua - eikä se ole varma asia.

Berkshiren tekemistä kahdesta huonosta sijoituksesta sanoisin, että Occidental oli paljon huonompi kuin lentoyhtiöt. Kukaan ei voinut nähdä koronavirusta tulossa vuonna 2016.

Will Ashworth on kirjoittanut investoinneista kokopäiväisesti vuodesta 2008. Julkaisuja, joihin hän on ilmestynyt, kuuluvat InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger ja monet muut sekä Yhdysvalloissa että Kanadassa. Hän pitää erityisen mielellään malliportfolioiden luomisesta, jotka kestävät ajan testin. Hän asuu Halifaxissa Nova Scotiassa. Tämän kirjoituksen aikaan Will Ashworthilla ei ollut asemaa missään edellä mainituista arvopapereista.